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Saiba o que marcou o mundo financeiro em Agosto de 2023

  • Análise mercados financeiros
  • Performance
  • Hard landing, soft landing ou rolling recession?

    Para que não perca de vista o que de mais importante se passou neste mês, destacamos de forma sucinta os principais acontecimentos que marcaram a economia global e os mercados financeiros.

    Destaques

    EUA: deterioração das contas públicas, aumento da dívida e erosão do governance leva a Fitch a cortar o rating soberano. Já a Moody’s corta rating a 10 bancos de pequena/média dimensão.

    Jackson Hole: Powell e Lagarde mantiveram discursos cautelosamente restritivos e mantêm-se dependentes da evolução dos indicadores.

    China: desceu impostos e encorajou a descida de juros do crédito habitação para estabilizar o setor.

    Facto do mês:

    imprevisibilidade mantém-se
    O mercado aposta num soft landing, face à resiliência da economia. Mas há quem sugira cautela (um hard landing sempre começa por um soft landing). A 3ª via pode ser o rolling recession (e.g. quando os serviços entrarem em contração, a indústria já estará a entrar em expansão).

    Ao nível da economia global, o mês for marcado pelos seguintes fatores e acontecimentos:

    Economia Global

    EUA: em agosto, os índices PMI sinalizam uma contração mais acentuada na indústria (47 vs. 49,3 estimado) e desaceleração mais expressiva dos serviços (51 vs. 52,3). Mercado de trabalho cria 187 mil novos empregos (mas com revisão em baixa de 110.000 nos 2 meses anteriores).

    ZONA EURO: em agosto, os PMI`s intensificam contração da atividade, com serviços em queda (1ª vez em 2023). Já a indústria contraiu menos que o esperado. O mercado de trabalho entrou em deterioração. A inflação não alterou, após subida da energia (3,2% MoM) e alimentação (9,8% YoY).

    CHINA: arrefecimento da procura interna/global de bens, coloca a economia quase em deflação.

    O acompanhamento da evolução dos mercados financeiros, a par da diversificação de investimentos, é um pilar base para a construção de uma carteira de investimentos adequada. Saiba resumidamente o que marcou os diferentes mercados este mês.

    Mercados

    AÇÕES: início de mês com correções fortes, dado: i) o aumento da incerteza; ii) receios com o crescimento e com a estabilidade financeira (downgrades nos ratings nos EUA); iii) novas sanções entre EUA e China. Nas últimas semanas, houve uma recuperação parcial, com a maior expetativa de uma pausa na subida dos juros por parte do Fed. Também ajudou o anúncio da redução do impostos e apoio ao imobiliário na China.

    OBRIGAÇÕES: o downgrade da Fitch e a expetativa de aumento das emissões líquidas de dívida dos EUA levou à subida das yields nos EUA. No entanto, a divulgação de dados macro, tanto nos EUA como na Europa, que apontam para a deterioração da atividade económica, inverteram esta tendência. Este sentimento fez reduzir a probabilidade atribuída pelo mercado à subida dos juros em setembro pelo BCE, o que permitiu uma queda ligeira, em agosto, das yields na Zona Euro.

    CÂMBIOS: o dólar valorizou por diversas razões: i) aumento da aversão ao risco; ii) subida das yields dos Treasuries; iii) expetativa que o discurso de Powell sinalizasse a manutenção da taxa de juros elevadas por um período mais prolongado.

    MATÉRIAS-PRIMAS: o petróleo continuou a valorizar, depois da Rússia ter acordado com os parceiros da OPEP+ uma nova redução da exportação de petróleo. O gás natural também esteve pressionado, face à ameaça de greves em várias empresas relevantes de produção de LNG, o que pressionou a sua procura, face ao risco de redução da distribuição global.

    Partindo da sua análise das condições de mercado a cada momento, o Banco Best estabelece a sua visão/posicionamento para cada classe de ativos. Na produção da presente informação não foram considerados objetivos de investimento, situações financeiras ou necessidades específicos dos clientes, não tendo existido na sua elaboração a adequação da informação a qualquer investidor efetivo ou potencial nem ponderadas circunstâncias especificadas de qualquer investidor efetivo ou potencial. A visão apresentada na presente informação reflete apenas o posicionamento do Banco Best. Não constitui uma recomendação de investimento e não pode servir de base à compra ou venda de ativos nem à realização de quaisquer operações nos mercados financeiros.

    Ligeiramente otimistas

    Ligeiramente
                                                                                        otimistas

    Liquidez

    Obrig. Gov. EUA

    Obrig. Investment Grade

    Ações Globais

    Ações Merc. Emergentes

    Neutral

    Ligeiramente otimistas

    Obrig. Gov. Europa

    Obrig. Merc.Emergentes

    Ações EUA

    Ações Europa

    Investimentos Alternativos

    Ligeiramente pessimistas

    Ligeiramente otimistas

    Obrig. High Yield

    Bea

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