EUA: PIB subiu 1.1% QoQ anualizado no 1Q’23, com reaceleração (pontual?) do consumo privado, mas quedas do investimento fixo e dos stocks. Sinais de arrefecimento do mercado de trabalho. Inflação Core subiu em março para 5.6%.

Zona Euro:como prometido o PIB com crescimento de 0.1% QoQ no 1Q’23 (vs. 0% no 4Q’22 e 3.5% em 2022). Destaca-se em abril: sinais de arrefecimento do consumo; menor procura de crédito e reforço das restrições (sugere abrandamento da atividade); início da descida da inflação core para 5.6%.

China: os PMIs apontam para estabilização do crescimento em abril (industria em contração).

Ações:mercados desenvolvidos valorizaram em abril (ações europeias em máximos de 14 meses), para o qual contribuiu o ambiente “one and done” (Fed sobe juros em maio e faz pausa). A earning season confirmou resultados mais fracos (e muito heterogéneos por setores e empresas). As ações emergentes corrigiram (e.g. China, Taiwan) penalizadas por indicadores económicos e pela possibilidade de haver restrições ao investimento na China por parte dos EUA.

Obrigações: as yields de longo prazo tiveram pequenas alterações em abril, com a do bund alemão a subir e o Treasury dos EUA com o movimento inverso (justificado por ser um safe heaven face à continuação da preocupação com os bancos regionais dos EUA). Os spreads de crédito alargaram mas de forma contida. Aumento da preocupação com o debt ceiling nos EUA (sendo que o consenso de mercado prevê um acordo).

Câmbios: o dólar continuou a desvalorizar face às principais divisas, na expectativa de uma política mais dovish por parte do Fed. A exceção foi o iene japonês, que depreciou na sequência da confirmação por parte do novo Governador do banco central da manutenção da atual política ultra-expansionista.

Matérias-primas: o petróleo, na sequência do anúncio inesperado da OPEP+ de cortar em 1,15 milhões de barris/dia, valorizou mais de 6%. Posteriormente, como ocorreu com os metais industriais, regressou às desvalorizações face à crescente preocupação com o crescimento da economia global.